ראלי בענקיות הטכנולוגיה ⁦🖥️⁩

מדדים מרקיעי שחקים, האם אי הוודאות השוררת עלולה לגרום למימושים עתידיים במניות אלו? ואיך אנחנו יכולים להגן על ההשקעות שלנו?

בתקופת אי הוודאות הנוכחית כשברקע נגיף הקורונה, התמודדות עם מציאות חדשה, סגרים ברחבי העולם והדפסות כסף משמעותיות בארה"ב, אי אפשר שלא לשים לב ל- 5 מניות הטכנולוגיה הגדולות המציגות ביצועים מרשימים מפרוץ המשבר על אף התקופה ונסחרות במכפילים גבוהים כמעט כאילו תוך התעלמות מהמצב, בעוד סקטורים אחרים כדוגמת הבנקים והנדל"ן מציגים ירידות חדות.
תשואה מתחילת המשבר (16/03/20)
+82%
Facebook (FB)
+101%
Apple (AAPL)
+49%
Netflix (NFLX)
+44%
Alphabet Inc. (GOOG)
+52%
Microsoft Corporation (MSFT)
בשל משקלן הגבוה של ענקיות הטכנולוגיה במדדי ארה"ב – נאסד"ק (כ-40%) וה- S&P (כ- 20%) ביצועי היתר במניות אלו משכו את תשואת המדד כלפי מעלה; לצורך הדוגמא –מניית APPLE שמשקלה במדד ה- S&P כ – +5% עלתה מתחילת המשבר בכ- 100% והיא בלבד תרמה כ- %5 למדד (בהתעלם משאר ביצועי המניות).
אך השאלה הנשאלת היא, האם מדובר על שווים אמיתיים לחברות הטכנולוגיה? מה יקרה ברגע עצירת ההדפסות, עליית תחלואה מחדש ומימושים באותן החברות?

כאן נכנס לתמונה מדד ה-S&P 500 Equal Weight  – יתרונו של מדד זה ניכר במבנה שלו, הנותן משקל שווה לכל מניה בהרכב (כ-0.2% לכל מניה) על אף השוני הקיים בשווי השוק של כל אחת מהחברות – המשמעות של נתינת משקל שווה הינה לטובת מניעת השפעה חריגה של מניות בעלות משקל גבוה במדד על התשואה הכוללת.
בהמשך לדוגמת APPLE – משקלה במדד ה-   Equal מיושר אל מול שאר החברות (כ-0.2) ועצם רכישת תעודת סל על מדד זה מאפשרת לנו הגנה מפני מימושים חדים העלולים להופיע בחברות הטכנולוגיה הגדולות – באחזקת מדד Equal  נוכל למנוע ספיגה של ירידה חדה בתעודה כלפי מטה – ההשפעה של אותן מניות תהיה משמעותית קטנה יותר, זאת להבדיל מהצפוי שיקרה במדד ה S&P. בנוסף, בהסתכל על שאר המניות המרכיבות את המדד, ישנה דלתא עדיין לחלק מהחברות שהציגו ביצועים ממוצעים – בהנחה שתהיה התעוררות בהן נראה השפעה ישירה חזקה יותר על מדד ה Equal מאשר מדד הבסיס בדיוק בשל משקלן הזהה.
מה שנותר לנו להחליט זה כמה אפסייד נותר לאותן המניות הגדולות והאם בהתחשב במצב הכלכלי הגלובלי והמשבר הנוכחי נמשיך לראות שבירת שיאים ונסיקה מעלה או שמא נתחיל לראות החלשות ומימושים..
במקרה כזה המחיר עלול להתברר כיקר מאוד…

^{*אין באמור כדי להוות תחליף לייעוץ/שיווק השקעות/פנסיוני בידי בעל רישיון עפ"י דין המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. אין לראות באמור לעיל התחייבות של קבוצת אינפיניטי להשגת תשואה כלשהי. קבוצת אינפיניטי מחזיקה ו/או עשויה להחזיק ו/או למכור במסגרת פעילותה השוטפת, ניירות ערך ו/או נכסים פיננסים של המדד הנסקר, והיא עשויה לקיים קשרים עסקיים נרחבים ומגוונים עם חברות במדד הנסקר, למועד פרסום זה ו/או במועדים אחרים, הכל כמפורט לעיל ובין היתר משום כך ולאור האמור לעיל עשוי להיות לקבוצת אינפיניטי ו/או נושאי המשרה שלה ו/או מנהליה ו/או עובדיה ו/או מי מטעמה עניין אישי בנכסים ו/או בחברות ו/או בניירות הערך המוזכרים בכתבה, לרבות חברות המנויות במדד הנסקר. אין בתשואות העבר כדי להבטיח תשואות דומות בעתיד. טלח.}